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Tendam desafí a al mercado y lanza la refinanciació n de sus 540 millones en bonos

04/10/2022 22:45:00

Tendam desafí a al mercado y lanza la refinanciació n de sus 540 millones en bonos

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CincoDiascom

Tendam desafía al mercado y lanza la refinanciación de sus 540 millones en bonos Abre una emisión de 300 millones con vencimiento en 2028 Amortizará el resto con caja y un nuevo préstamo sindicado Sus ventas crecieron un 11% en el primer semestre Estos nuevos títulos cuentan con un vencimiento hasta 2028 y, como publicó CincoDías en junio, tiene a Deutsche Bank como banco coordinador. Su tipo de interés se determinará durante las presentaciones a potenciales inversores que realizará la compañía junto a su banco asesor en los próximos días. Está previsto que los nuevos títulos comiencen a cotizar el 14 de octubre. La deuda Tendam que tiene hoy el mercado se divide en dos emisiones de 270 millones de euros. Ambas se pusieron en el mercado en 2017 para financiar el acuerdo alcanzado entre sus dos accionistas, los fondos CVC y PAI, para adquirir la participación que tenía el tercer fondo que se mantenía en el capital, Permira. De ellas, una se lanzó con un tipo de interés asegurado del 5%, mientras que el segundo tramo cuenta con un interés variable. Ayer, este se situaba al 7,5%, con un nominal que escaló al 99%. Leer más:
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Santander, BBVA, CaixaBank y Sabadell suman 650.000 millones de euros en activos líquidos de alta calidad que pueden movilizar de forma segur Insolity, un exclusivo club para coleccionistas de vinosHay tres niveles de membresía con inversiones desde los 300 a más de 5.000 euros Ofrece un servicio de guarda y custodia de vinos exclusivos de grandes bodegas españolas y francesas El silencioso ascenso de las 'start ups' chinas de alta tecnologíaEn un rincón muy iluminado de una sala de exposiciones de Hong Kong, un robot negro de 300 kg desaparece bajo una pila de estanterías. Uno de los estantes levita y se desliza hacia Valle-Inclán, azote de la monarquía disfrazado de farsa infantilEl CDN abre temporada en el María Guerrero con una 'rareza' del irreverente autor gallego, 'La cabeza del dragón', un musical wagneriano Tendam desafía el alza de los tipos de interés, y lanza la refinanciación de los 540 millones en bonos que mantiene en el mercado con vencimiento en 2024.Las entidades ya se preparan para 'democratizar' la inversión en fondos de capital riesgo, deuda privada, infraestructuras, energías renovables o inmobiliario, hasta ahora reservados para los inversores sofisticados.Ana Botín, presidenta de Banco Santander.Ana Botín, presidenta de Banco Santander. La compañía textil, dueña de Cortefiel o Women’Secret, puso en marcha este martes el proceso al lanzar una nueva emisión de bonos por un máximo de 300 millones de euros, tal y como informó a la Bolsa de Luxemburgo, donde cotizarán. Estos nuevos títulos cuentan con un vencimiento hasta 2028 y, como publicó CincoDías en junio, tiene a Deutsche Bank como banco coordinador. Pero a este 'campo' se le han abierto las puertas justo en el peor momento del mercado: hundido en una fase bajista de la bolsa y la renta fija que parece no tener fin, con la volatilidad en niveles altos de casi el 2011 y con una recesión técnica que EEUU ya sufre y que Europa va camino de ella. Su tipo de interés se determinará durante las presentaciones a potenciales inversores que realizará la compañía junto a su banco asesor en los próximos días. La gran banca española está protegida. Está previsto que los nuevos títulos comiencen a cotizar el 14 de octubre. ¿Esquema piramidal? Cuando los tipos estaban en terreno cero y negativo, los fondos se llenaron de cantidades ingentes de liquidez que buscaban una fuente extra de rentabilidad. La deuda Tendam que tiene hoy el mercado se divide en dos emisiones de 270 millones de euros.000 millones de euros en activos líquidos de alta calidad que pueden movilizar de forma segura y sin pérdida de valor en caso de que estalle una fuerte tormenta qu Para seguir leyendo hágase Premium Pruébelo por 1€ el primer mes y disfrute de acceso ilimitado a todo el contenido web de Expansión Lo quiero O suscríbase con su cuenta de Google en dos clics ¿Ya es Premium?. Ambas se pusieron en el mercado en 2017 para financiar el acuerdo alcanzado entre sus dos accionistas, los fondos CVC y PAI, para adquirir la participación que tenía el tercer fondo que se mantenía en el capital, Permira. Esto quiere decir que antes era fácil escoger el fondo que lo fuera a hacer bien, porque en un entorno deprimido de rendimientos, prácticamente todos los vehículos lo hacían de notable a sobresaliente. De ellas, una se lanzó con un tipo de interés asegurado del 5%, mientras que el segundo tramo cuenta con un interés variable. Ayer, este se situaba al 7,5%, con un nominal que escaló al 99%. Para colmo, algunos gestores de renombre internacional como Vincent Mortier (Amundi) o Mikkel Svenstrup (ATP) han llegado a calificar a algunas partes del capital privado como"esquema piramidal o Ponzi" , con fondos que se venden las empresas de unos a otros -a veces, incluso, dentro del mismo grupo-, con lo que"pueden no reflejar el valor real del activo". Como explica la propia compañía en su comunicación al mercado, junto a esos 300 millones que obtendrá de los nuevos bonos, recurrirá a caja y a un nuevo préstamo sindicado para amortizar los 240 millones restantes. A 31 de agosto, Tendam contaba con una liquidez de 360 millones de euros, de los que 177 millones los tenía en caja, y su deuda neta era de 370,2 millones, con un crédito revolving de 200 en la filial Tendam Retail que no está dispuesto. "Dejar una cantidad de dinero bloqueada en un producto ilíquido hace que te olvides de los vaivenes temporales de la bolsa y la renta fija y que cumplas tus objetivos a largo plazo", argumentan algunos valedores del capital riesgo en conversación con este diario. Mejoras de rating Tendam se abre al mercado en un momento de tipos al alza, con el riesgo implícito de no poder mejorar su perfil financiero actual, pero también con la certeza de que el precio del dinero seguirá encareciéndose. A su favor cuenta con las mejoras que ha recibido en su calificación crediticia. Ya no vale todo. Standard & Poor’s elevó en febrero su nota a B+ con perspectiva estable, que mantiene tras la revisión realizada ayer, al igual que Moody’s, que en marzo mejoró la calificación hasta B1, también con perspectiva estable. Con ello, espera conseguir rebajar el interés exigido por los inversores, pero también quiere reducir la factura financiera al recortar la deuda, al pasar de dos emisiones a solo una. La operación, en cualquier caso, mejorará el perfil de la compañía para que los fondos exploren una venta. Su principal escenario pasa por una salida a Bolsa. A ello contribuye la buena marcha del negocio. En la documentación remitida al mercado luxemburgués, Tendam también actualiza sus resultados al cierre de su primer semestre, completado el 31 de agosto. Hasta esa fecha, los ingresos se situaban en 577,4 millones, un crecimiento de más del 12% respecto al mismo periodo del año pasado. Es la mejor cifra histórica de la compañía para este periodo, ya que se sitúa un 3% por encima del primer semestre de 2019. El crecimiento en ventas comparables es del 13% en las tiendas propias y en el canal online de la compañía, con “sólidos crecimientos en todas nuestras principales marcas”. Además, añade que “nuestra estrategia de comercio electrónico continuó registrando una fuerte mejora de ingresos”. En cuanto a rentabilidad, el ebitda ajustado se situó en 78,2 millones, un 11,1% más, lo que refleja “la buena tendencia de las ventas y la contención de nustros gastos operativos pese a la presión inflacionaria”. La deuda neta se situaba en la mencionada cifra de 370,2 millones, 62 menos que en mayo, fecha de cierre de su primer trimestre. Su ratio de deuda sobre ebitda en los 12 meses finalizados ese mes era de 2,3 veces. Recuperación del negocio y menor deuda, avales Mejoras. Pese a la incertidumbre que rodea hoy a la economía y los mercados, Tendam se asoma a la refinanciación de sus bonos con los deberes hechos. La compañía textil inició el año con la amortización anticipada de un préstamo ICO de 132,5 millones, solicitado durante los peores meses del Covid-19, y cuyo vencimiento se alargaba hasta 2026. Algo que, a ojos de las agencias de rating, mejoró de forma considerable sus métricas crediticias, con las correspondientes subidas de nota por parte de Standard & Poor’s y Moody’s. Estas también vienen valorando de manera muy positiva los resultados de la compañía una vez olvidada la pandemia. Sus ingresos ya superan de forma holgada los que generaba antes del Covid-19, impulsados también por una apuesta digital que también es apreciado por los inversores. .