Pour ou contre faut-il renouer avec la rigueur budgé taire et baisser les dé penses de l Etat Jean-Marc Daniel face à Thibault Laurentjoye Presse Économique - Actualité HEAD TOPICS
Pour ou contre faut-il renouer avec la rigueur budgé taire et baisser les dé penses de l Etat Jean-Marc Daniel face à Thibault Laurentjoye
10/10/2022 15:43:00 Pour ou contre faut-il renouer avec la rigueur budgé taire et baisser les dé penses de l Etat Jean-Marc Daniel face à Thibault Laurentjoye
Presse Économique Actualité
La source La Tribune
Pour ou contre : faut-il renouer avec la rigueur budgétaire et baisser les dépenses de l’Etat ? (Jean-Marc Daniel face à Thibault Laurentjoye) LE DÉBAT DE LA TRIBUNE- La hausse des taux augmente coût de la dette et la France risque d’avoir de plus en plus de mal à se financer. Pour autant, un tel scénario justifie-t-il une réduction des dépenses de l’Etat et un retour à une rigueur budgétaire qui risque de dégrader les services publics et freiner l’activité économique du pays ? L'avis de Jean-Marc Daniel, économiste et professeur à l’ESCP business school et Thibault Laurentjoye, économiste et membre des économistes atterrés Les enjeux immédiats autour de la dette publique concernent les intérêts qui la rémunèrent. Une raréfaction relative des prêteurs est probable eu égard au montant que l'Etat va devoir emprunter en 2023. En effet, ce montant se monte à 305 milliards d'euros, ce qui est l'équivalent de l'épargne brute annuelle des ménages français. Cela nourrit la hausse des taux dans des proportions qui pénalisent l'investissement et la croissance. En outre, cette hausse alourdit la charge de la dette. Combinée à un haut niveau de déficit budgétaire, elle induit une augmentation pour l'Etat de 17 milliards d'euros de cette charge. De telles sommes sont perdues pour le financement des services publics. Par ailleurs, cette évolution perturbe négativement les transferts de revenu. Souvent présentée comme un fardeau légué par une génération à la suivante, la dette opère en fait un transfert des plus pauvres vers les plus aisés. En effet, les impôts prélevés sur tous pour payer les intérêts sont reversés aux seuls détenteurs de titres publics. Ceux-ci sont dans la même génération que les contribuables mais sont en moyenne plus fortunés. Certes, la banque centrale peut réduire cette facture. Si elle sécurise le marché en rachetant une partie de la dette, elle limite l'envolée des taux d'intérêt. Et un tel rachat a l'avantage d'être assimilable à une annulation de dette dans la mesure où la banque centrale reverse à l'Etat les intérêts qu'elle perçoit. Mais en zone euro, la banque centrale est partagée entre plusieurs pays si bien que sa politique de rachat de dette résulte du rapport de force entre les membres. Les « pays frugaux », qui sont désormais au nombre de huit, appellent à la prudence et clament que si les pays en lourd déficit comme la France ne font aucun effort il faut en tenir compte dans le rachat de dette. Lire la suite:
La Tribune » France: Édouard Philippe s'installe dans le débat sur les retraites Débat: La fin de carrière, comment l’avez-vous vécue? Kenya: la décision du gouvernement d'autoriser le maïs génétiquement modifié fait débat Après la polémique sur le col roulé, Bruno Le Maire plaide pour moins de «futilité» dans le débat politique Mode Beauté Recettes Société Horoscope Célébrités
Madame Figaro : toute l'actualité au féminin, les tendances mode, beauté, joaillerie, mariage, déco l'actu people, business et société, les meilleures recettes, et les tendances cuisine. Lire la suite >> France: Édouard Philippe s'installe dans le débat sur les retraitesPlutôt discret et silencieux ces derniers mois, Édouard Philippe revient dans l'arène politique. Dans un entretien au Parisien, l'ancien Premier ministre fait le point sur ses ambitions, ne cachant guère… lol Le grand problème c'est que la majorité de plus 60 ans sont sans emploi et sans indemnité de chômage et sont très nombreux . Débat: La fin de carrière, comment l’avez-vous vécue?Certains attendent la retraite avec sérénité, contents de travailler jusqu’au bout. Pour d’autres, qui ont connu des épreuves dans leurs dernières années professionnelles, tourner la page est une délivrance. Nos cinq lecteurs racontent comment ils ont franchi cette étape. Kenya: la décision du gouvernement d'autoriser le maïs génétiquement modifié fait débatLes OGM font débat au Kenya. Le président William Ruto a annoncé en début de semaine que son pays autorisait désormais l’importation et la culture de maïs blanc génétiquement modifié. Avec cette nouvelle… Pauvre Afrique, toujours accepter ce que les autres refusent chez eux !! Après la polémique sur le col roulé, Bruno Le Maire plaide pour moins de «futilité» dans le débat politiqueAprès la polémique sur le col roulé, Bruno Le Maire plaide pour moins de «futilité» dans le débat politique «Pas davantage qu'une autre, ma parole ne mérite d'être déformée, transformée, tordue pour le seul plaisir du buzz et du bruit.» hey ho qui c'est qui à commencé à nous préconiser les cols roulés en premier ? BrunoLeMaire tu te fous de la gueule de qui exactement la ? Cher Bruno tu essayes de retourner le truc là, ne nous prends pas pour des cons cesse de te victimiser, et tu verras ça se passera beaucoup mieux 😉 Révolution : des raisons de ne pas y croireANALYSE. Élus de la majorité ou politologues, rares sont ceux qui croient à un réveil révolutionnaire. Au contraire de l’opposition. Un vieux débat. Tombe de Toutânkhamon : le mystère NéfertitiC’est un mystère vieux comme le monde. La tombe de Néfertiti intacte a-t-elle été retrouvée derrière celle de Toutânkhamon ? Le débat continue… L'Etat dépense-t-il trop ? Alors que débute ce vendredi dans l'hémicycle l'examen du projet de budget 2023, et notamment de la trajectoire budgétaire 2023-2027, cette question revient sur le devant de la scène avec la hausse des taux d'emprunt des Etats.2 mn Plutôt discret et silencieux ces derniers mois, Édouard Philippe revient dans l'arène politique.j'ai été au chômage pendant un peu plus d'un an , à 58 ans , sans savoir si j'allais retrouver facilement un emploi.Suivre 2 mn Les OGM font débat au Kenya. La France emprunte aujourd'hui 2.000 fois plus cher qu'il y a un an. L'occasion de faire entendre sa propre mélodie politique, notamment sur le sujet explosif des retraites. Le taux de l'obligation de l'Etat français à dix ans s'établit à 2,72% contre 0,13% en septembre 2021. Mais avant cela, j'ai aussi profité de ce temps pour faire des choses pour moi et me donner un avant-goût de ma future retraite. Une hausse inquiétante qui non seulement ne s'arrêtera pas et mais pèsera fortement sur la dette publique, alors que celle-ci représente 112% du PIB. « Ce n'est pas populaire », reconnaît l'ex-chef du gouvernement, mais il prend pour preuve les exemples de l'Allemagne et de l'Italie qui ont fait ce choix. L'heure d'une France qui peut laisser filer le cordon budgétaire autant qu'elle le souhaite grâce aux emprunts à taux négatif est donc révolue. Publicité Avec notre correspondante à Nairobi, Albane Thirouard Le Kenya fait face à une flambée des prix des denrées alimentaires, et notamment de la farine de maïs. Pour autant, sur la base d'hypothèses économiques optimistes, le projet de budget de l'Etat joue à l'équilibriste, entre la volonté de « protéger » les Français contre la flambée des prix de l'énergie et l'espoir de ne pas creuser la dette. Que ce soit sur les retraites, que ce soit sur la dette, que ce soit sur l'immigration, c'est « faites ce que je dis, mais surtout pas ce que j'ai fait ». Par contre, les formations me sont passées sous le nez et ma dernière demande a été carrément refusée! Raphaël: dans mon cas, je ne peux pas me plaindre. Dans ce contexte, alors que le gouvernement prévoit de ramener le déficit public de la France à 5% en 2023 à 3% en 2027, faut-il renouer avec l'équilibre budgétaire et chercher à mettre fin au déficit public ? Les enjeux immédiats autour de la dette publique concernent les intérêts qui la rémunèrent. Une raréfaction relative des prêteurs est probable eu égard au montant que l'Etat va devoir emprunter en 2023. Ils ne sont pas d'accord entre eux, parce qu'il y a un concours à qui va être le plus brutal. En effet, ce montant se monte à 305 milliards d'euros, ce qui est l'équivalent de l'épargne brute annuelle des ménages français.T. Cela nourrit la hausse des taux dans des proportions qui pénalisent l'investissement et la croissance. Les trois vont finir par faire un bloc. » Le maïs blanc génétiquement modifié avait été interdit en 2012 suite à des inquiétudes autour de ses conséquences sur la santé et pour protéger les petites exploitations agricoles. En outre, cette hausse alourdit la charge de la dette. Combinée à un haut niveau de déficit budgétaire, elle induit une augmentation pour l'Etat de 17 milliards d'euros de cette charge. C'est très valorisant de permettre cette transmission. De telles sommes sont perdues pour le financement des services publics. Par ailleurs, cette évolution perturbe négativement les transferts de revenu. Souvent présentée comme un fardeau légué par une génération à la suivante, la dette opère en fait un transfert des plus pauvres vers les plus aisés. Sylvie: j'ai formé la personne qui m'a succédé en deux jours car elle était dans l'entreprise avant moi et en connaissait les rouages. » Anne Maina s’alarme aussi sur les possibles conséquences des OGM sur la santé. En effet, les impôts prélevés sur tous pour payer les intérêts sont reversés aux seuls détenteurs de titres publics. Ceux-ci sont dans la même génération que les contribuables mais sont en moyenne plus fortunés. Certes, la banque centrale peut réduire cette facture. Jessy: j'ai toujours fait progresser des gens et ne pas avoir pu continuer de transmettre durant ma fin de carrière chaotique a rajouté de la douleur… Par contre, pendant mon arrêt maladie, les familles m'appelaient, les adultes autistes m'envoyaient des petits mots, mes collègues aussi et certains sont même devenus des amis. Si elle sécurise le marché en rachetant une partie de la dette, elle limite l'envolée des taux d'intérêt. Et un tel rachat a l'avantage d'être assimilable à une annulation de dette dans la mesure où la banque centrale reverse à l'Etat les intérêts qu'elle perçoit. Mais en zone euro, la banque centrale est partagée entre plusieurs pays si bien que sa politique de rachat de dette résulte du rapport de force entre les membres. C'est très réparateur de savoir qu'on laisse un bon souvenir! Catherine: j'ai la chance de continuer d'enseigner notamment la photo graphie et les stratégies de communication. Les « pays frugaux », qui sont désormais au nombre de huit, appellent à la prudence et clament que si les pays en lourd déficit comme la France ne font aucun effort il faut en tenir compte dans le rachat de dette. Au-delà des circonstances immédiates, d'autres problèmes subsistent. Le premier est qu'une dépense publique non financée par l'impôt accroît artificiellement la demande.T. En général, cela entraîne soit un apport extérieur d'offre, c'est-à-dire un creusement du déficit commercial et une dépendance accrue du pays, soit une relance de l'inflation. Le deuxième tient à ce que l'augmentation de la dette provoque des anticipations négatives. Le réflexe d'épargne issu d'un avenir fiscal rendu incertain nourrit une hausse du prix des actifs dont les bulles immobilières sont la traduction la plus claire. Mais comme j'avais beaucoup donné en faisant passer le travail avant moi et ma propre famille, il était clair qu'à présent, je devais faire autrement. Le troisième est que ces anticipations négatives érodent à court terme et menacent à long terme la crédibilité de la monnaie. Donc, la politique budgétaire devrait s'en tenir au respect des traités européens, notamment le « Traité sur la stabilité, la coordination et la gouvernance (TSCG) », qui stipule que « la situation budgétaire des administrations publiques d'une partie contractante est en équilibre ou en excédent ; la règle énoncée est considérée comme respectée si le solde structurel annuel des administrations publiques correspond à (.. Depuis six ans, je me suis pris au jeu et j'ai en moyenne quarante tournages par an. .) une limite inférieure de déficit structurel de 0,5 % du produit intérieur brut aux prix du marché. » L'idée d'assainir les finances publiques revient périodiquement, avec comme dernier avatar en date l'alerte de Bruno Le Maire que nous avions atteint la « cote d'alerte sur les finances publiques ». Je joue aussi le rôle du père Noël et cette année, j'ai distribué 35kg de bonbons par jour! Raphaël: ma femme, qui a un tempérament d'ouragan, m'entraîne dans toutes ses aventures. En réalité, il n'existe aucune preuve de l'existence d'un seuil limite de la dette publique, au-delà duquel l'économie tomberait d'une falaise ou entrerait en combustion spontanée. Ce genre de déclaration illustre au contraire le fait que notre rapport collectif aux finances publiques n'est pas guidé par la science et la raison, mais par un mélange de peur et de morale. Le vocabulaire employé est éclairant : on parle de « rigueur » lorsqu'il s'agit de réduire le déficit, ou encore de « sérieux » dans la gestion des finances publiques. Il fallait juste que je me débarrasse de ma colère, ce que j'ai fait. En réalité, il serait plus à propos d'employer respectivement les termes « masochisme » et « prêt-à-penser ». Nul doute que cela serait moins vendeur électoralement. En matière de finances publiques, le sérieux n'est pas celui qu'on croit. Il est parti, sans préparation, à 57 ans, après trente-deux ans de métier. Pour s'en convaincre, il suffit de prendre quelques exemples. D'abord, la Grèce : pour des raisons essentiellement morales, ce pays a été passé à tabac sur le plan budgétaire de 2009 à 2015. Au final, le PIB grec est 30% inférieur à son niveau de 2008, le chômage touche particulièrement les nouvelles générations, et comble de l'ironie : le ratio de la dette publique sur le PIB (190% en 2021) est plus élevé qu'avant la cure d'austérité (130% en 2009). Raphaël s'adonne aussi à ses passions: le sport et la nature. Chez Molière, au moins, le malade mourrait guéri. Ensuite, l'Allemagne : Angela Merkel a bradé la stratégie énergétique de long terme de son pays pour avoir la satisfaction d'afficher un excédent budgétaire pendant quelques années. Moyennant quoi, l'Allemagne est aujourd'hui le pays d'Europe de l'Ouest le plus exposé à l'hiver qui se prépare, suite à la rupture d'approvisionnement en gaz russe. Elle continue de partir en reportage. Enfin, la France : durant la décennie et quelque qui s'est écoulée entre la crise financière de la fin des années 2000 et la pandémie de COVID-19, les gouvernements n'ont eu de cesse de rogner sur les dépenses hospitalières, au détriment des patients et des personnels soignants. Chaque année des économies de bouts de chandelle - tout au plus quelques milliards d'euros - ont été réalisées. Au final, un système hospitalier sous-financé s'est retrouvé fort dépourvu lorsque le COVID-19 est venu. Elle a tenu ainsi jusqu'à son départ à la retraite… © Éric Durand - 62 ans - Ancienne directrice commerciale et managériale dans l'informatique Sylvie a mené une longue et riche carrière, parfois au détriment de sa vie personnelle. L'incapacité à prévenir et gérer l'explosion épidémique ont entraîné des dizaines de milliers de morts excédentaires, ainsi que la mise en place de confinements dont le coût en termes d'arrêt d'activité économique s'est chiffré en centaines de milliards d'euros pour la seule. On voit donc que, pour utiliser un concept comptable basique, l'austérité a souvent un retour sur investissement humain comme financier proprement catastrophique. Dans le contexte actuel, où les défis abondent, faire des économies budgétaires une priorité relève quasiment d'une volonté suicidaire. La voilà retraitée depuis un peu plus d'un an! Cet article est paru dans le magazine. Mais alors, faut-il ne pas du tout se soucier de la dette publique ? En réalité, l'important est de vous assurer que vous empruntez uniquement dans votre devise - en euro, pas en dollar - et que votre banque centrale est prête à garantir le refinancement de votre dette publique en dernier ressort. Dans ces conditions, qui sont de facto réunies pour la France depuis 2015, le risque technique de défaut est absolument inexistant - ce qui permet de se concentrer sur les véritables enjeux, comme le plein-emploi ou la transition vers une économie durable. Maxime Heuze 10 Oct 2022, 14:29 Partager : Rédiger un commentaire .